张尧浠：高位油价魂牵通胀压力
、金价承压仍待触底反弹

上交易日周一(3月16日)：国际黄金震荡十字收线止跌看涨形态，以及特朗普和美财长贝森特出面安抚市场 ，原油高开低走
，并在美盘前加速下跌，减弱了通胀担忧 ，也令美元指数大幅回落
，限制了金价跌幅
。短期金价偏向维持震荡调整或反弹回升的预期前景，但需重回中轨线上方才能开启更大反弹力度 ，否则仍将有走低风险和需求。

具体走势上
，金价自亚市低开于4999.11美元/盎司，之后日内持续围绕5000美元大关上下震荡 ，反复来回接近于亚盘初先行录得的日内低点4967.86美元
，和美盘初录得日内高点5037.44美元，最终收于5006.27美元 ，日振幅69.58美元，相对于上周收盘价5024.58美元
，收跌18.31美元，跌幅0.36% 。

展望今日周二(3月17日)：国际黄金开盘先行偏强窄幅波动 ，早盘美元指数及原油止跌运行
，对其金价产生一定压力；

不过，美元指数及原油昨日都收取阴包阳见顶看空形态 ，这暗示后市就算再度回落走低
，也将维持在反弹高位震荡调整，而会限制金价跌幅 ，也使其震荡
。

另外
，从特朗普表示一旦伊朗战争结束，油价就会像落石般迅速下跌 ，美财长：未干预石油期货市场
，油价可能在几个月内“远低于”80美元等来看，后市油价也将会震荡走盘或者是回落。

再者 ，特朗普还表示美联储应立即召开特别会议降息，当下美国****也存在部分停摆
，这都是利空美元的因素，所以 ，后市来看
，美元指数也是将回落或者是震荡而会令金价要么震荡要么反弹 。

故此，综合来看 ，后市金价偏向震荡筑底或反弹回升为主
。

日内可关注美国2月成屋签约销售指数月率及美国2月谘商会领先指标月率等数据
，市场预期利空金价，留意短线回落需求。

基本面上 ，虽然油价近期上涨持续加剧全球通胀担忧
，这可能促使各国央行采取更加谨慎的货币政策立场，阻碍美联储放松货币政策的能力 。从而推高债券收益率 ，并在短期内限制金价的上行空间
。

但能源价格如果长期维持在每桶125至150美元的高位将对消费者支出造成压力
，同时也会造成美国经济衰退，而不得不降息释放动力。

回顾2020年到2022年 ，油价从0下直接拉升到129.4美元/桶，美国通胀从1.23%拉升到8%
，并在其也连续的进行了7次大幅性的加息，金价也只是维持在400美金区间内震荡 。之后则是持续反弹攀升
。

再对比2007年7月至2008年8月期间 ，国际油价从每桶70美元翻倍上涨至140美元
，同期次贷危机震荡显现，金价在调整后也再度持续攀升续写牛市。

所以 ，由油价引发的通胀飙升和对金价的打压都只是暂时的 。承受住短期的调整过后
，金价将有迎来新的春天。

技术上，月线级别 ，金价本月目前表现走弱
，但也仍运行在5月均线上方，同时也处于1月份突破的上升趋势线之上 ，这暗示牛市前景依然良好
，如本月继续回落走低，下方关注5月(4800)或10月(4400)均线支撑 ，仍可视为再度的牛市起涨节点支撑位置
。

但反之如跌破趋势线支撑收线4300关口，则暗示牛市结束
，将进一步跌至3500美元乃至更低位置3000关口。

日图，金价昨日收取震荡十字止跌看涨形态 ，同时ZZ指标也显示回落触底
，但走势仍处于中轨等均线压力下方，附图指标也维持空头信号 ，故此
，短期仍有走低风险，下方将继续关注60日均线支撑位置 ，反弹突破5200美元上方才能加大看涨动力 。

黄金：下方关注4980美元或4955美元附近支撑；上方关注5035美元或5060美元附近阻力；

白银：下方关注78.45美元或77.10美元支撑；上方关注82.00美元或83.40美元阻力；

注：

黄金TD=(国际黄金价格x汇率)/31.1035

国际黄金波动1美金
，黄金TD约波动0.25元(理论上)
。

美国期货金价＝伦敦现货价×(1＋黄金掉期利率×期货到期天数/365)

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以上观点及分析仅代表作者个人思路，只供参考
，不作交易依据，据此操作 ，盈亏自负 。

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