在美元上周大幅下跌后 ，外汇交易员正在改变押注美元走软的期权策略。



野村证券（Nomura）和渣打银行（Standard Chartered Bank）表示
，交易员正在通过增加日元和欧元兑美元看涨期权的障碍水平，降低购买这些期权的成本 。这样做的目的是为了从这些货币的逐步升值中获益 ，因为如果这些货币在特定时间内达到这些水平，期权将被取消
。



野村证券驻伦敦的外汇期权交易员阿迪斯·拉曼（Aadith Raman）表示
，“客户继续关注欧元兑美元和美元兑日元的下行空间，但现在正在使用杠杆结构” ，这表明预期“将在此基础上更加艰难地下跌。 ”

交易员正在使用诸如反向敲出期权（Reverse Knock-Out）和提前敲出期权（Early Knock-Out）等策略 。这些期权合约的特点是：如果标的资产价格在合约规定的特定时间内触及预设的障碍水平（Barrier Level）
，期权将自动失效（即被“敲出
”）。这些期权的买家希望欧元和日元逐步升值，这样就不会触及障碍水平
。



渣打银行驻新加坡外汇期权全球主管绍拉布·坦东（Saurabh Tandon）表示 ，“我们看到投资者对欧元兑美元的上行交易有很大兴趣”
，“多数需求在一至三个月区间。 ”



他表示，欧洲数字看涨期权是最受欢迎的交易之一 ，但对“反向敲出和提前敲出等杠杆交易”的需求也在增加 。欧洲数字看涨期权是指
，如果货币对在到期日达到或高于预定的执行价格，就会提供固定的支付
。



芝加哥商品交易所（CME）期权中央限价订单数据显示 ，周二欧元看涨期权的成交量是看跌看跌期权的两倍。如果欧元兑美元升值
，欧元看涨期权就会升值 。这些押注表明，许多交易员认为 ，随着特朗普政府继续更新关税政策，以及中国等国的报复
，美元还会进一步下跌
。

本周，由于担心全球贸易战恶化可能会破坏美国经济增长 ，许多投资者在4月9日美元开始下跌时
，纷纷押注于日元和欧元看涨。彭博社关于美元强势的指数上周下跌2.4%，为2022年以来的最大跌幅 。随着市场试图企稳 ，交易量较上周有所下降
，但交易继续朝着美元走弱的方向发展
。



根据美国商品期货交易委员会（Commodity Futures Trading Commission）的数据，截至4月8日的一周 ，杠杆基金持有的日元多头头寸达到2021年1月以来的最高水平。



“上周
，我们看到对欧元、日元和澳元等10国集团货币对一至三个月期期权的大量需求，将隐含波动率推高至高位 。
”花旗集团（Citigroup）驻新加坡的亚太区外汇交易主管内森·斯瓦米（Nathan Swami）表示 ，“很多波动性买盘都是以美元看跌期权的形式出现的
。”